Die Fed könnte die Zinsen noch im September erhöhen
US-Zentralbankchefin Janet Yellen tönte am Wochenende die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung noch in diesem Jahr an. Damit stiess Yellen die Tür für eine Leitzinsanhebung zwar weit auf, liess den Zeitpunkt aber offen.
Anlässlich der wichtigsten internationalen Zusammenkunft von Zentralbankchefs in Jackson Hole äusserten Fed-Chefin Janet Yellen sowie Fed-Vize-Vorsitzender Stanley Fischer, dass «...die anhaltend solide Performance des [US-] Arbeitsmarktes und der Ausblick [der Fed] für die Wirtschaftsaktivität und die Inflation... die Argumente für eine Anhebung der Federal-Funds-Rate [gestärkt hätten]», wie Analysten der Credit Suisse es zusammenfassen. Vize-Vorsitzender Fischer ergänzte dies in einem Interview mit der Aussage, dass Yellens Kommentare im Einklang mit bis zu zwei Zinserhöhungen in diesem Jahr stünden. Für die CS-Analysten hat dies die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung noch im September auf 40% erhöht. Der diese Woche anstehende Arbeitsmarktbericht dürfte dabei eine entscheidende Rolle spielen.
Makrodaten geben Ausschlag
Die CS-Analysten gehen davon aus, dass der nächste Woche zur Veröffentlichung anstehende Beschäftigungsbericht ein ausschlaggebender Faktor für den Entscheid der Fed sein wird. Ein weiterer Anstieg der Beschäftigtenzahlen ausserhalb der Landwirtschaft um mindestens 200'000 und eine Bestätigung weiterer Anstiege der Stundenlöhne würden die Fed ihrer Ansicht nach zu einer Zinserhöhung bewegen. Auch weitere US-Datenmeldungen vor der Sitzung am 20./21. September, wie das Beige Book und die Industrieproduktionsdaten, werden demnach wichtig sein.
Präsidentschaftswahlen haben wenig Einfluss
Von geringerer Bedeutung sind nach Ansicht der CS-Analysten die näher rückenden Präsidentschaftswahlen. Steigende Zinsen aufgrund guter Daten könnten es der Fed sogar erlauben, ihre Unabhängigkeit vom politischen Prozess zu bekräftigen. Die milde Reaktion der Finanzmärkte auf die zuletzt entschlosseneren Stellungnahmen von FOMC-Mitgliedern dürfte die Fed ebenfalls dazu ermutigen, aktiv zu werden.
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